Как хеджировать риски после 24 февраля 2022. Ключевые активы – от нефти до удобрений
Краткий обзор наиболее уязвимых и безопасных секторов экономики и акций на фоне войны России и Украины
Война радикально отразится на рынках нефти и газа, поскольку Россия покрывает треть энергетических нужд ЕС
Производство минеральных удобрений выиграет от российско-украинского кризиса
Оборонная промышленность и цифровая безопасность станут новыми драйверами рынка
По мере эскалации конфликта на территории Украины повышается риск геополитической и экономической нестабильности по всему миру. Наибольшей волатильности подвержены отрасли, связанные с экспортом или импортом из/в Россию и Украину.
Энергетика
Война России и Украины стала причиной взлета цен на энергоносители. Предприятия в ЕС должны учитывать повышение цен на энергоносители в результате отключения от российских каналов поставки газа. Россия – мировой лидер по экспорту газа и нефти и второй по объемам поставщик сырой нефти после Саудовской Аравии. РФ покрывает треть всех энергетических нужд Европы.
На повышении цен на нефть и газ смогут сыграть американские нефтяные компании, такие как Exxon Mobil (XOM) и Chevron Corporation (CVX). Также выиграют трубопроводные предприятия Energy Transfer LP (ET) и Enterprise Products Partners (EPD), чья операционная деятельность и активны полностью сосредоточены в США. Американские нефтезаводы, такие как Phillips 66 (PSX) и Valero Energy Corporation (VLO), продемонстрируют смешанные результаты. С одной стороны, возрастут цены на исходное сырье, с другой стороны, цены на бензин и дизель находятся вблизи исторических максимумов.
Металлы/сырье и материалы
Текущая ситуация отрицательно отразится на европейских производителях цемента HeidelbergCement (HDELY), Holcim (HCMLY) и Vicat (VVCTY). То же самое относится и к производителям металла: от SSAB (SSAAY) до алюминиевых компаний, таких как Hydro (NHYDY). Позиции Hydro выглядят увереннее за счет их энергетического сегмента, но сегмент металлов понесет ощутимый урон.
В строительном бизнесе стоит ожидать повышения цен и проблем с поставками. Переход к зеленой энергии и независимости от углеводородов приведет к росту акций компаний, работающих в области возобновляемой энергии. Среди таких предприятий в Европе – Verbund (OEZVY), E.ON (EONGY), Enel (ENLAY), Iberdrola (IBDRY) и другие.
Золото
Цена на золото стабильно снижалась с 2011. Сейчас драгоценный металл торгуется на уровне $1223. В Европе золото переходит в разряд отрицательных инвестиций. Если ранее золото выступало в роли защитного актива, то сегодня ситуация меняется. В любом случае ETF на золото будут иметь преимущество над акциями на золото, не говоря о физических слитках.
Путешествия
Снижение пассажиропотока отрицательно скажется на акциях авиакомпаний и туроператоров. Так, Великобритания закрыла свое воздушное пространство для самолетов Аэрофлота. В ответ РФ закрыла небо для British Airways. Аналогичной ситуации стоит ожидать в отношении Air France (AFLYY) и Lufthansa (DLAKY) в ближайшем будущем.
Оборона
Акции европейских оборонных предприятий, таких как Airbus (EADSY), Leonardo (FINMY), Thales (THLLY) и Safran (SAFRY), ожидаемо вырастут в цене на фоне увеличения производства военной техники. В последние годы страны ЕС активно инвестировали в оборонную промышленность. На фоне войны России и Украины акции европейских оборонных компаний покажут уверенный рост.
Цифровая безопасность
Спрос на продукцию американских компаний в области кибербезопасности, таких как Palo Alto Networks (PANW), CrowdStrike (CRWD), Zscaler (ZS) и Tenable (TENB), будет неуклонно расти под угрозой кибератак. Повышенный интерес к кибербезопасности пойдет на пользу всем IT-гигантам, включая Microsoft (MSFT), Apple (AAPL), Oracle (ORCL), Adobe (ADBE) и Salesforce (CRM).
Сельское хозяйство
Минеральные удобрения станут еще одной растущей индустрией несмотря на возможный дефицит карбамида, одним из крупнейших производителей которого является Россия. Положительной динамики стоит ожидать от акций норвежской компании Yara International (YARIY) и немецкой K+S (KPLUY).
